Uma equipe de MS em Finanças Climáticas estudantes participaram do prestigiado Competição de casos de private equity da Columbia Business School e KKR– e venceu.
Como membros de um programa inaugural, os alunos do Climate Finance competiram com mais de 30 outras equipes de alunos da Columbia Business School, incluindo MS, MBA e EMBA estudantes. Cada equipe identificou e apresentou uma empresa como aquisição alavancada (LBO) candidato em que uma empresa adquire outra principalmente através de fundos emprestados, incluindo títulos ou empréstimos. Os finalistas tiveram então que se apresentar a um “comitê de investimentos” formado por executivos de o empresa de investimento global KKR. Uma das equipes finalistas era composta pelos estudantes de mestrado em Finanças Climáticas Alan Havelka, Ananya Mathur, Grace Taylor, Peter Makey e Sophie Maher, que foram declarados vencedores no final da competição.
“A competição está aberta a estudantes da Columbia Business School de todas as origens. A única regra estrita é que as equipes não podem ser compostas inteiramente por estudantes com experiência em private equity. Isso dá aos estudantes que não estão familiarizados com o setor a oportunidade de ganhar experiência prática na preparação de um pitch”, disse Greta Larson, diretora sênior do programa de private equity da Columbia Business School. “A competição também foi projetada para demonstrar a importância e o valor fundamentais de trabalhar com membros da equipe com diferentes perspectivas e conjuntos de habilidades, e como essas perspectivas podem ser importantes na identificação de ideias de investimento.”
“Ter os alunos do MS em Finanças Climáticas vencendo esta competição demonstra como o conhecimento específico do setor é crucial nas transações de capital privado e quão valiosas são suas perspectivas únicas em um setor como o de private equity. Os alunos do MS em Finanças Climáticas puderam aproveitar suas experiências variadas em tecnologia, finanças e infraestrutura para vencer este desafio incrivelmente competitivo”, acrescentou Larson.
Os alunos refletiram sobre sua experiência e o que aprenderam nas perguntas e respostas abaixo.
Você pode descrever a estrutura da competição e seu projeto?
Havelka: A competição de casos pediu às equipes que avaliassem uma oportunidade de investimento em uma empresa de capital aberto a ser privada. Pudemos escolher entre uma ampla variedade de setores, então naturalmente optamos por uma empresa que ficasse na interseção entre energia e tecnologia. Nossa equipe ficou entusiasmada em apresentar a Itron, pois vimos que a empresa está na vanguarda da modernização da rede, que é um tópico no qual todos estamos profundamente interessados.
Chave: Tivemos que considerar a atratividade do mercado, o desempenho financeiro, as oportunidades de criação de valor e o universo de potenciais compradores, o que constituiu um desafio holístico e ponderado.
Mathur: Chegamos à Itron, uma empresa de inteligência de rede que fabrica medidores inteligentes e software que sustentam a moderna infraestrutura de serviços públicos. O que o tornou convincente foi a desconexão: o mercado público estava a tratar a Itron como um negócio de hardware em declínio, quando por baixo estava uma transição de software com margens elevadas e uma base instalada profundamente defensável. Nosso trabalho era mostrar que a precificação incorreta representava uma oportunidade para a KKR.
Taylor: A competição KKR pediu-nos que construíssemos uma estratégia de investimento que pudesse gerar retornos reais, por isso o nosso projecto era menos sobre idealismo climático e mais sobre identificar onde estava a oportunidade financeira.
Qual foi sua experiência ao se preparar para aquele dia? Qual foi a principal conclusão?
Maher: A preparação para a competição foi desafiadora e gratificante, especialmente vindo do grupo inaugural de Finanças Climáticas e competindo com estudantes de MBA experientes. Uma das minhas maiores lições foi não subestimar o valor da sua própria perspectiva. Você não precisa se sentir totalmente pronto antes de buscar oportunidades como essa, e muito do aprendizado vem de entrar em ambientes desconhecidos e desafiar a si mesmo.
Havelka: Fiquei ansioso esperando pela minha parte em campo, mas observar meus companheiros que vieram antes de mim me deu um impulso de confiança. A principal lição para mim é que a preparação pode eliminar grande parte da incerteza dessas situações.
Mathur: A maior lição foi que a convicção tem de sobreviver ao contacto com questões difíceis. Tínhamos construído um belo modelo, mas os juízes estavam muito mais interessados em saber se entendíamos o negócio bem o suficiente para defender todas as suposições nele contidas. Minha principal conclusão foi que a qualidade de uma tese está realmente em como ela se comporta quando alguém que aloca capital para ganhar a vida tenta desmontá-la.
O que sua experiência em financiamento climático acrescentou ao evento e por que você acha que foi importante que seu grupo fosse incluído?
Chave: A nossa experiência e formação em financiamento climático proporcionam-nos conhecimentos diferenciados nas tendências do mercado climático e de sustentabilidade, permitindo-nos identificar de forma única oportunidades financeiramente atrativas num vasto conjunto de oportunidades.
Havelka: Estávamos todos definidos no setor que queríamos atingir e estávamos genuinamente entusiasmados com a empresa. Cada membro da equipe tinha uma experiência única, o que nos permitiu captar todas as nuances importantes dos temas climáticos e financeiros.
Maher: O financiamento climático exige uma compreensão simultânea das infraestruturas, das políticas, dos mercados, da tecnologia e da alocação de capital, e isso permitiu-nos abordar o caso a partir de uma perspetiva diferente da de muitas equipas financeiras tradicionais. (Nós) mostrámos que o conhecimento climático especializado está a tornar-se cada vez mais valioso no investimento em capitais privados e em infraestruturas. À medida que a transição energética continua, os investidores que compreendem os lados técnico e financeiro destes negócios serão realmente importantes.
Taylor: A nossa experiência deu-nos uma capacidade única de compreender a rede – como a infraestrutura energética, os fluxos de capital e os incentivos políticos se interligam – o que nos permitiu construir um caso de investimento que fosse tecnicamente fundamentado e financeiramente convincente.
Mathur: A Itron está no centro da modernização da rede, por isso, para subscrevê-la, tivemos que manter em vista, ao mesmo tempo, a infra-estrutura, a regulamentação que impulsiona os gastos com serviços públicos e a história financeira. Penso que foi importante estarmos presentes porque os estudantes de finanças climáticas são treinados para descobrir onde as oportunidades financeiras e a transição energética apontam na mesma direção, e essa é uma forma muito diferente de encarar um investimento.
Como essa experiência e vitória contribuirão para seus objetivos futuros de educação e/ou carreira?
Havelka: Estou pessoalmente interessado em prosseguir o financiamento da energia após a formatura e este concurso deu-me a oportunidade de compreender melhor o processo de negociação no sector. De uma forma mais ampla, acredito realmente que esta experiência reforçou a importância do trabalho em equipe. Não consigo enfatizar o suficiente o quão incrível nossa equipe foi.
Maher: Esta experiência reforçou o meu interesse pelos mercados privados e mostrou-me como o conhecimento especializado especializado em clima pode ser valioso no investimento. Também me deu confiança na aplicação das competências do programa de Financiamento Climático em ambientes altamente competitivos e técnicos, algo que espero continuar a desenvolver na minha carreira.
Chave: A vitória na competição reforçou a minha convicção de que as perspectivas especializadas são cada vez mais valiosas nos mercados privados, especialmente à medida que a IA se torna omnipresente na indústria e pode complementar, se não suplantar, a análise generalista.
Mathur: Estou iniciando investimentos em energia e infraestrutura após a formatura, e esta competição foi uma ótima maneira de explorar meu crescente interesse em private equity ao longo do caminho. Mais do que a prática técnica, reforçou algo que realmente me interessa: os resultados climáticos mais duradouros provêm de investimentos que são primeiro financeiramente rigorosos. A Itron é um negócio com um verdadeiro fosso e fluxos de caixa reais que são essenciais para a descarbonização da rede, e é nessa intersecção que realmente quero construir a minha carreira.
Taylor: Ganhar o concurso KKR validou o meu interesse no investimento de impacto e deu-me uma experiência concreta para desenvolver à medida que prossigo uma carreira na intersecção do capital privado e das soluções climáticas.
Você tem algum conselho para outros estudantes de finanças climáticas que desejam participar desta competição ou de outra semelhante?
Maher: Há muito poucas desvantagens em participar de oportunidades como essa. Na melhor das hipóteses, você tem um bom desempenho e abre novas portas profissionalmente. Na pior das hipóteses, você ganha uma experiência valiosa e fortalece suas habilidades técnicas e de apresentação.
Havelka: O programa de financiamento climático está repleto de pessoas diversas que reúnem perspetivas únicas, pelo que o produto será sempre mais do que a soma das suas partes.
Chave: Você pode aprender o máximo possível com as oportunidades experienciais em seus cursos – certifique-se de incluir ambos em sua experiência na Columbia!
Mathur: Lidere com as finanças e não com a missão. Os casos climáticos mais fortes nunca pedem a ninguém que aceite um retorno pior em troca de um resultado melhor. Eles mostram que o melhor resultado e o melhor retorno são a mesma coisa. Se você conseguir apresentar esse argumento com rigor, será levado a sério!
O Mestrado em Finanças Climáticas é um programa de graduação profissional de um ano com 39 créditos oferecido pela Columbia Climate School em estreita colaboração com a Columbia Business School.
